理財招數漫談

本來是要藏拙不講理財的，不過上週的一場令人拍案叫絕的 MSN 對話，讓我忍不住要再度和大家分享。（以下的故事已經徵得當事人的同意，並按其要求不列出真實姓名與背景。）

那天，這位友人 A 問我有關投資的問題，可是我不算是什麼投資高手，本不該給她什麼建議的，不過她是少爺的頭號 fans，本研究所的催生者之一，所以就算是獻醜，也得要做好 service，以謀求人間研究所未來的良好發展。

她的問題是這樣的：最近有一筆閒錢，想問看看有啥好的良好的投資工具，主要目的是為養老未雨綢繆的。看到這樣的問題，唉！看到這個問題心就會痛一下，因為我從沒有閒錢可以煩惱，更別說要為養老未雨綢繆。

不過，在不到一秒鐘的思考後，還是決定把自己最近的研究結果所擬定的投資策略奉上（除此也沒別的了），讓她自己去考慮。

沉默了一下，大概是對我的策略不滿意吧！於是就聊了點別的，不久就說起她對這筆閒錢的煩惱。

因為有錢在那兒，就會想買名牌包（各位看官由此可知，這不會是筆屈指可數的閒錢），害怕自己把這筆錢花光了，之後就啥都沒有了......（其實我想說，有能力累積這樣的閒錢，花完後還是會累積出來的啦！）所以得要想辦法留住，至少可以先存點養老的本錢。為了讓自己不亂花掉，她把錢分散到數個戶頭內，讓他們看起來不多，降低自己的購買慾（也許還順便催眠自己：戶頭沒啥錢，買不起）

我非常認同這種未雨綢繆的想法，不過眼前沒有適合投資的工具，可以選擇定存啊！反正先把錢鎖住再說，何必把錢分散到很多存摺？這樣不是很麻煩嗎？隨即想到也許她就是要保持彈性，隨時可以殺入資本市場，為自己的錢謀求最大的報酬率。況且，只要能把錢留住，就是好方法！

後來她說希望能找個能長期投資的基金，採定期定額的方式把自己的閒錢逐步投入。我想了想，選了個目前正逐步下跌的債券基金給她。

她嚇了一大跳，覺得正在下跌，那...不會...賠光嗎？我笑了笑，有可能，因為投資賭的是未來，不過去和現在的統計數字。

我的邏輯很簡單，大家都說要買在低點賣在高點，但是多數的投資人看到正在下跌是不敢買的，真正高點時又捨不得賣。定期定額的投資，如果不在某段期間是下跌的狀況買的，那麼成本勢必會墊高，如果遇到長期經濟低迷而下跌漲不起來，有可能需要緊抱很長一段時間才會回來的。萬一遇到自己急著用錢，那麼只能認賠殺出了。

這是我自己投資生化基金的教訓。投入的時候正是上漲的時候，因此成本節節上升，結果遇到生化市場並不如預期的好，各大藥廠研發新藥失敗，再加上明星藥品的專利到期，導致生化相關類股與基金無量下跌了二年。前後過了五年，才因為比爾蓋茲贊助愛滋藥物的研發，才漲到成本以上。不過換算年報酬率，只有 0.05 %，比銀行定存還差！

從這次的教訓中，我學到了二件事。第一，基金的投資絕不是像投信和銀行理專所講的一樣，每年會有 6% 的報酬率，這是引誘新手上鉤的餌。事實上讓人賠到想哭的基金多的很，唯有自己慎選標的物才能保障自己的投資，切莫隨意相信任何的消息和明牌。

第二，要多研究投資標的物的未來可能性，即使目前是下跌，只要基本面夠強，能夠在景氣循環中帶頭或跟著上漲，那就具備定期定額投資的資格。不在下跌時買，怎能降低成本？但是下跌的也有可能出局，所以得要研究研究她的未來，到底有沒有大發利市的可能性。至於哪些指標可以表現出來，人言言殊，請大家多研究財經書籍，逐步建立自己的選擇標準和邏輯。

不過，她已經學會懷疑我給的投資參考，這是邁向投資成功的好兆頭。